삼성전자 주식 2026 전망 분석 총정리

 

 

요즘 주식하시는 분들을 비롯하여 많은 분들이 삼성전자에 대한 주식이 핫한 이슈가 되는 것 같습니다.

이러한 이슈와 관련하여 객관적인 자료를 토대로 분석 해 보고자 이 글을 포스팅합니다.

 

글을 보시기 전에 먼저

본 글은 주식투자를 권하는 것은 아님을 분명히 밝히며

본 글의 수치들은 단순 참고용임을 밝히오니

참고용으로 보셨으면 합니다.

 

먼저 삼성전자주가에 미치는 영향요소인

최근 경영실적 및 현재 주가(2026년 1월 16일 기준)를 반영한

 

PER(주가수익비율) 를 분석 해보고

EPS(주당이익)과 WACC(Weight Average Capital Cost: 가중평균자본비용) 산정과

DPS (주당배당액)을 산출하고 분석하여

 

예상 주가를 산정하는 방식으로 분석해 보도록 하겠습니다

 

 

📈 삼성전자 주식 지표 및 실적현황

 

1. 삼성전자 PER 현황 (2026년 1월 16일 기준)

 

현재 삼성전자는 메모리 반도체 업황 회복과 HBM(고대역폭 메모리) 수요 증가에 힘입어 실적이 급격히 개선되는 구간에 있으며, 이에 따라 산출 방식(과거 실적 vs 미래 전망)에 따라 PER 수치가 크게 차이 납니다.

 

현재 시장에서 통용되는 주요 PER 지표는 다음과 같습니다.

구분	수치 (배)	비고
현재 PER (Trailing)	약 28 ~ 30배	2024년 결산 실적(EPS 4,950원) 기준
12개월 선행 PER (Forward)	약 9.1 ~ 9.2배	향후 1년간의 예상 순이익 합산 기준
업종 평균 PER	약 31.3배	코스피 전기·전자 업종 평균

참고: 현재 삼성전자의 주가는 약 145,300원 선에서 거래되고 있습니다. (장중 변동 가능)

 

2. 최근 경영실적 요약 (2025년 4분기 잠정 실적 포함)

 

삼성전자는 최근 2025년 4분기 잠정 실적을 발표하며 '어닝 서프라이즈'를 기록했습니다. 이 실적이 향후 확정치로 반영되면 현재의 높은 Trailing PER은 크게 낮아질 것으로 보입니다.

• 2025년 4분기 잠정 실적: * 매출액: 약 93조 원 (전년 동기 대비 약 22.7% 증가)
  • 영업이익: 약 20조 원 (전년 동기 대비 약 208% 증가)
• 실적 개선 요인: * 메모리 반도체(DRAM, NAND) 가격 상승 지속
  • HBM3E 등 고부가 가치 AI 반도체 매출 확대
  • 갤럭시 S25 시리즈 등 모바일 신제품 출시 효과 기대

 

3. 투자 시 유의사항

 

• 낮아지는 선행 PER: 현재 주가는 과거 실적 대비 비싸 보일 수 있으나(PER 30배), 2025년 및 2026년의 폭발적인 이익 성장 전망을 반영한 선행 PER은 9배 수준으로 낮아져 있습니다. 이는 역사적 평균 대비 저평가 국면으로 해석되기도 합니다.
• 업종 대비 위치: 반도체 업종 평균 PER이 약 31배인 점을 감안하면, 삼성전자는 상대적으로 시장 평균 수준의 밸류에이션을 받고 있습니다.

 

 

 

📊 삼성전자 EPS 현황 및 2026 전망

 

삼성전자의 최근 분기별 EPS(주당순이익) 현황과 2026년 전망치입니다.

삼성전자는 2025년 하반기부터 메모리 반도체 가격 상승과 HBM 수요 폭증에 힘입어 EPS가 가파르게 상승하고 있습니다.

 

1. 최근 분기별 EPS 추이 (실적 및 전망)

 

2025년 실적은 확정치 및 잠정치를 바탕으로 하며, 2026년은 시장 컨센서스(전망치) 기준입니다.

회계연도	분기	EPS (단위: 원)	비고
2025년	1분기(1Q)	1,127원	실적 확정
	2분기(2Q)	737원	실적 확정
	3분기(3Q)	1,802원	실적 확정 (전분기 대비 144.5%↑)
	4분기(4Q)	약 2,270원 ~ 2,900원	잠정/전망치 (1월 말 확정 발표 예정)
2026년	1분기(1Q)	약 3,100원	시장 전망치 (예상)
	2분기(2Q)	약 3,450원	시장 전망치 (예상)

• 연간 합산 EPS 추이: * 2024년(연간): 4,950원
• 2025년(연간 예상): 약 6,000원 ~ 6,500원
• 2026년(연간 예상): 약 11,500원 ~ 13,000원 (사상 최대 실적 전망)

 

2. EPS 상승의 핵심 이유

 

1) 반도체 단가 급등:

   일반 DRAM 및 낸드플래시 가격이 2025년 4분기에만 전분기 대비 약 40~50% 상승하며 수익성이 극대화되었습니다.

 

2) HBM3E 공급 본격화:

    AI 서버용 고대역폭 메모리(HBM)의 12단 제품 공급이 확대되면서 매출 비중뿐만 아니라 이익률이 크게 개선되었습니다.

 

3) 환율 효과:

    달러 강세 기조가 유지되면서 수출 비중이 높은 반도체 부문의 원화 환산 이익이 증가했습니다.

 

3. 투자 지표에의 영향

현재 삼성전자의 주가가 상승하고 있음에도 불구하고, 분모인 EPS가 더 빠르게 증가하고 있기 때문에 **선행 PER(12M Forward PER)**은 오히려 낮아지는 현상이 나타나고 있습니다. 이는 시장에서 삼성전자의 주가를 여전히 "이익 대비 저평가" 상태로 보는 근거가 됩니다.

 

Tip: 1월 29일로 예정된 2025년 4분기 확정 실적 발표에서 실제 순이익과 주주 환원 정책(배당 등)이 발표되면 EPS 수치는 소폭 조정될 수 있습니다.

 

2026년 1월 현재, 시장 데이터를 바탕으로 추정되는 삼성전자의 **가중평균자본비용(WACC)**은 약 7%~10% 범위입니다.

 

삼성전자는 부채비율이 매우 낮고 현금성 자산이 많은 기업 특성상, WACC가 **자기자본비용(Ke)**과 거의 유사하게 산출되는 특징이 있습니다.

 

 

💰 삼성전자 가중평균자본비용(WACC) 

 

1. 삼성전자 WACC 산출 내역 (2026년 1월 추정치)

 

분석 기관과 적용하는 무위험수익률(국고채 금리), 베타(beta) 값에 따라 차이가 있으나, 일반적인 시장 컨센서스는 다음과 같습니다.

구성 항목	추정 수치	산출 근거 (2026년 초 기준)
자기자본비용 (Ke)	약 7.4% ~ 9.5%	CAPM 모델 적용 (Rf +beta*ERP)
타인자본비용 (Kd)	약 4.2% ~ 4.5%	회사채 가산금리 및 세전 차입금리 반영
법인세율 (t)	약 24% ~ 25%	유효 법인세율 가중 평균
자본 비중 (E/V)	약 97% ~ 98%	시가총액 대비 극히 낮은 부채 수준
최종 WACC	약 7.3% ~ 9.0%	기업 가치 평가 시 주로 활용되는 할인율

 

2. 주요 변수 상세 분석

• 무위험수익률 (Rf): 2026년 1월 기준 한국 국고채 10년물 금리인 약 3.4% 내외가 적용됩니다.
• 베타 (beta): 삼성전자의 시장 민감도를 나타내는 베타 값은 보통 0.95 ~ 1.05 사이에서 결정됩니다. (코스피 지수와 유사하게 움직임을 의미)
• 자본 구조: 삼성전자는 사실상 '무차입 경영'에 가까운 재무 구조를 가지고 있어, 부채를 통한 자본 조달 비용 절감 효과(Tax Shield)가 전체 WACC에 미치는 영향이 매우 적습니다. 따라서 주주들이 요구하는 수익률(자기자본비용)이 곧 기업의 자본비용이 됩니다.

 

3. WACC 수치의 의미와 해석

• ROIC와의 비교: 현재 삼성전자의 **투하자본수익률(ROIC)**은 약 7.5% ~ 11% 수준으로 추정됩니다.
  • ROIC > WACC: 기업이 자본비용보다 높은 수익을 내고 있어 기업 가치를 창출하고 있음을 의미합니다.
  • 2025년 하반기부터 시작된 반도체 업황 회복으로 인해 ROIC가 다시 WACC를 상회하는 긍정적인 구간으로 진입하고 있습니다.
• 밸류에이션 활용: 삼성전자의 미래 현금흐름을 현재가치로 환산할 때(DCF 모델), 위에서 산출된 약 8% 내외의 WACC를 할인율로 주로 사용합니다.

[참고] WACC 계산 공식

WACC = (E / V) × Ke + (D / V) × Kd × (1 - t)

• E: 자기자본 시가총액 / D: 총 부채 / V: 기업가치 (E+D)
• Ke: 자기자본비용 / Kd: 타인자본비용 / t: 법인세율

 

 

 

💷 주당배당금 (DPS: Devidend Per Share)

 

삼성전자의 **2026년 주당 배당금(DPS)**은 현재 시행 중인 3개년 주주환원 정책에 따라 다음과 같이 예상됩니다.

 

1. 2026년 예상 주당 배당금 (정규 배당)

삼성전자는 2024~2026년 정책 기간 동안 연간 9.8조 원의 배당 총액을 유지하고 있습니다. 이를 주식 수로 나누면 분기별/연간 주당 배당금은 아래와 같습니다.

구분	보통주 (005930)	우선주 (005935)	비고
분기당 배당금	361원~370원	362원~371원	2025년부터 370원으로 소폭 인상 추세
연간 배당 합계	약 1,444원~1,480원	약 1,445원~1,481원	정규 배당액 기준
현재 시가 배당률	약 1.0%~1.1%	약 1.4%~1.5%	2026. 1. 16. 주가 기준

• 참고: 2025년 3분기부터 분기 배당금이 주당 370원으로 지급되고 있어, 2026년에도 이 수준이 유지될 가능성이 높습니다.

 

2. 특별 배당 가능성 (알파 수익)

2026년은 3개년 주주환원 정책이 마무리되는 해입니다. 삼성전자는 **잉여현금흐름(FCF)의 50%**를 주주에게 돌려주기로 약속했기 때문에, 실적 호조에 따른 추가 배당 기대감이 큽니다.

• 추가 배당 재원: 2024~2026년 누적 잉여현금흐름의 50%가 이미 지급한 정규 배당금(연 9.8조 원)보다 클 경우 그 차액을 추가 지급합니다.
• 예상 추가액: 최근 반도체 업황 회복으로 인해 2026년 말 또는 2027년 초에 주당 약 1,000원 이상의 특별 배당이 시행될 수 있다는 시장의 관측이 나오고 있습니다.

 

3. 배당 일정 (2026년 예상)

배당을 받기 위해서는 각 분기 배당기준일의 2영업일 전까지 주식을 보유해야 합니다.

• 1분기: 3월 말 기준 (5월 지급)
• 2분기: 6월 말 기준 (8월 지급)
• 3분기: 9월 말 기준 (11월 지급)
• 4분기: 12월 말 기준 (다음 해 4월 지급)

 

 

 

📌 종합적인 분석결과

 

앞서 살펴본 실적(EPS), 자본비용(WACC), 배당 정책 데이터를 종합하여 산출한 삼성전자의 2026년 예상 주가 범위입니다.

현재 시장 컨센서스와 밸류에이션 모델을 바탕으로 할 때, 주가는 크게 세 가지 시나리오로 움직일 가능성이 높습니다.

 

1. 증권사 목표주가 및 시장 컨센서스 (2026년 기준)

2026년 1월 현재 국내외 주요 증권사들은 삼성전자가 **'메모리 슈퍼 사이클'**에 진입한 것으로 보고 목표가를 일제히 상향하고 있습니다.

• 평균 목표주가 (Consensus): 약 165,000원 ~ 175,000원
• 최고 목표가: 200,000원 (KB증권 등 일부 기관, 2026년 영업이익 130조 원 돌파 가정)
• 최저 목표가: 125,000원 ~ 130,000원 (보수적 접근)

 

2. 주요 지표를 활용한 적정 주가 산출

 

분석하신 데이터를 바탕으로 이론적 적정 가치를 추정해 보면 다음과 같습니다.

① EPS x PER 모델 (수익성 기반)

• 2026년 예상 EPS: 약 13,000원 (시장 전망 평균)
• 적정 PER: 12배 ~ 14배 (역사적 평균 및 HBM 프리미엄 반영)
• 계산: 13,000원×13≈ 169,000원

② RIM 모델 (WACC 및 초과이익 기반)

• WACC: 약 8.0% 적용
• ROE: 약 15% ~ 18% 예상 (2026년 기준)
• 결과: 자본비용(WACC) 대비 높은 수익성(ROE)이 유지되면서 장부 가치 대비 약 1.5배 ~ 1.8배의 PBR(주가순자산비율)을 정당화하며 170,000원 이상의 가치를 산출합니다.

 

3. 시나리오별 예상 주가 범위

시나리오	예상 주가	근거 및 상황
낙관적	180,000원 이상	HBM4 시장 독점력 확보, 연간 영업이익 140조 원 달성, 특별 배당 시행
중립적	155,000~170,000원	현재의 메모리 가격 상승세 유지, HBM 공급 정상 진행, 선행 PER 12배 수준
보수적	130,000~145,000원	글로벌 경기 침체로 인한 IT 수요 둔화, 반도체 단가 상승폭 제한

 

 

4. 종합 판단: 지금 사도 괜찮을까?

 

현재 주가(약 145,000원)는 2026년 예상 실적 기준 PER 10배 미만에 머물러 있어, 이론적으로는 여전히 상승 여력(Upside)이 15%~20% 이상 남아 있는 구간입니다.

 

특히 2026년 말 예정된 '3개년 주주환원 정책 종료에 따른 특별 배당' 기대감이 주가를 강력하게 지지할 것으로 보입니다.

 

결론:

실적(EPS↑)과 배당(DPS↑)이 동시에 증가하는 구간이므로, 15만 원 이하에서는 분할 매수 관점이 유효하며, 목표가는 17만 원 선을 1차 저항선으로 보는 것이 합리적입니다.

 

 

본 글은 주식투자를 권하는 것은 아님을 분명히 밝히며 본 글의 수치들은 단순 참고용임을 밝힙니다.